基本信息
- 项目名称：
- 利润表五分类的价值相关性研究--基于中国资本市场的实证研究
- 来源：
- 第十二届“挑战杯”作品
- 小类：
- 管理
- 简介：
- 经济危机的爆发，暴露了会计计量与报告存在的缺陷，目前财务报表提供的财务信息高度汇总，报表使用者很难理解主体的财务业绩。在金融监管界强大压力下，2008年IASB和FASB联合发布了《财务报表列报初步观点意见稿》，建议将列报按功能主要分为五类活动。本文结合我国国情，以利润表为研究对象，系统研究其五分类的价值相关性，并与未分类进行对比分析，检验列报改革是否有利于体现公司价值，有利于投资者决策。
- 详细介绍：
- 财务报表作为财务主体向外部交流信息的主要手段，一直受到各方关注。经济危机的爆发，暴露了会计计量与报告存在的缺陷，各方关于列报改革的呼声越来越高，列报改革已是大势所趋，受到广泛关注。目前的财务报表提供的财务信息高度汇总，报表使用者很难理解主体的财务业绩，针对这一弊病，2008年IASB和FASB联合发布了《财务报表列报初步观点意见稿》，致力于提供分解信息以帮助报表使用者预测主体未来现金流、评估主体流动性和财务弹性。随着全球经济一体化的发展以及国际会计准则的逐步趋同，研究列报改革对我国的意义和作用是非常重要的。 本文基于IASB和FASB联合发布的《财务报表列报初步观点意见稿》，选取2007-2009年A股上市公司数据，将净利润分解为经营活动利润、投资活动利润、筹资活动利润、所得税、终止经营利润五类，基于Ohlson模型探讨报表五分类后各项目的价值相关性，并与未分类利润的价值相关性进行比较，通过Chow检验、约束性检验等检验方法来确定五分类是否具有更高的价值相关性以及哪些项目具有更高的价值相关性。同时建立固定效应、随机效应模型，运用Hausman检验等进行拓展性检验，进一步验证结论。本文的主要实证结论如下：（1）将利润表五分类为经营活动、投资活动、筹资活动、所得税和终止经营是有效的（2）将利润表五分类比未分类具有更高的价值相关性（3）在五分类中，经营活动、筹资活动具有较高的价值相关性，投资活动和终止经营不能完全确定具有较好的价值相关性，所得税对公司价值不具有显著的解释力。 本文基于中国国情，评估了此次改革是否能刻画主体具有内在一致性的财务图景，体现公司价值，帮助报表使用者评估主体的流动性和财务弹性，做出投资决策。能为财务部出台相关政策提供重要的参考依据，对我国新会计准则未来的改进和完善具有较高的应用价值，同时也为公司的发展提出合理化建议。
作品专业信息
撰写目的和基本思路
- 2008年IASB和FASB联合发布的意见稿，致力于帮助财务信息使用者理解财务业绩。本文通过实证研究验证此次改革后的财务报表是否能提供更具价值相关性的信息，此制度是否符合中国国情。 本文基于《意见稿》将利润表分为经营、投资、筹资、所得税、终止经营五部分，基于Ohlson模型分别研究分解盈余和总括盈余的价值相关性，通过Chow检验、约束性检验等验证假设，接着进行拓展性检验，进一步验证研究结论。
科学性、先进性及独特之处
- （1）国内外现有研究主要集中于理论分析，而本文使用实证研究方法来进行研究； （2）基于意见稿将利润表五分类，确立新的盈余分解模式进行价值相关性研究； （3）借鉴国外先进研究方法，结合中国国情，应用中国上市公司数据进行研究； （4）运用多种模型及检验（Chow检验等），验证研究假设，并进行拓展性检验，建立固定效应、随机效应模型，运用Hausman检验等，使研究结果更具有可靠性。
应用价值和现实意义
- （1）目前财务报表存在严重缺陷，本文则评估了此次改革是否能刻画主体具有内在一致性的财务图景，体现公司价值，帮助报表使用者评估主体的流动性和财务弹性，做出投资决策。 （2）在国际会计准则趋同的大背景下，本文研究报表改革是否适合中国国情，同时为我国会计准则国际趋同提供借鉴性意见。 （3）能为财务部出台相关政策提供重要的参考依据，对我国新会计准则未来的改进和完善具有较高的应用价值。
作品摘要
- 财务报表是财务主体向外部交流信息的主要手段。目前的财务报表提供的财务信息高度汇总，报表使用者很难理解主体的财务业绩。针对这一弊病，2008年IASB和FASB联合发布了《财务报表列报初步观点意见稿》，致力于提供分解信息以帮助报表使用者预测主体未来现金流、评估主体流动性和财务弹性。本文基于IASB和FASB联合发布的《财务报表列报初步观点意见稿》，选取2007-2009年A股上市公司数据，将净利润分解为经营活动利润、投资活动利润、筹资活动利润、所得税、终止经营利润五类，探讨报表五分类后各项目的价值相关性，并与未分类利润的价值相关性进行比较，以确定五分类是否具有更高的价值相关性以及哪些项目具有更高的价值相关性。同时建立固定效应、随机效应模型，运用Hausman检验等进行拓展性检验，进一步验证结论。本文的主要实证结论如下：（1）将利润表五分类为经营活动、投资活动、筹资活动、所得税和终止经营是有效的（2）将利润表五分类比未分类具有更高的价值相关性（3）在五分类中，经营活动、筹资活动具有较高的价值相关性，投资活动和终止经营不能完全确定具有较好的价值相关性，所得税对公司价值不具有显著的解释力。
获奖情况及评定结果
- 无
参考文献
- [1] 数据来源于CSMAR数据库. [2] 汤光华，唐伟.盈余分解对提高盈余预测能力的作用研究[J].现代管理科学，2007,(9):46-47. [3] 程小可，龚秀丽. 新企业会计准则下盈余结构的价值相关性——来自沪市A股的经验证据[J]. 上海立信会计学院学报, 2008, 22(4):36-46. [4] 张若金，宋颖. 关于企业财务报表分类列报的探讨[J].会计研究，2009，(9):29-35. [5] FASB.Preliminary Views on Financial Statement Presentation[Z].2008,Oct 16. [6] Lipe R .The Information Contained in the Components of Earnings[J]. Journal of Accounting Research, 1986(24): 37-64. [7] Chen Shimin,Uetang Wang.Evidence from china on the Value Relevance of Operating Income vs. Below-the-line Items[J]. The International Journal of Accounting,2004,(9):339—364. [8] Ramakrishnan, R.T.S. , andJ.K.Thomas.Valuation of permanent,transitory and price-irrelevant component of reported earnings,working paper[R]. Working paper,1997. [9] Chia ,Y.K.,R.Czernkowski,and J.Loftus.The association of aggregate and disaggregated earnings with annual stock returns[J].Accounting and Finance, 1997(37):111-128.
调查方式
- 书报刊物、统计报表、文件、其他
同类课题研究水平概述
- FASB和IASB一直在致力于改革报表格式，提高会计信息质量。国内外有许多研究也在这方面做出了很大的贡献， Laureen（2000），Ann和Phlk（2008）等提出了不同的报表改革方式，其主要观点还是支持进行报表改革，特别是对利润表的格式进行改革，以提高会计信息质量，为投资者提供更加准确的信息。在2008年IASB和FASB联合发布的《财务报表列报初步观点意见稿》要求主体将不同价值创造方式（如投资活动、筹资活动等）的信息分开列报，确立了一种新的盈余分解模式。 关于盈余结构价值相关性方面的研究，国外学者取得了不少成果。早在1986年美国会计学者Lipe（1986）将会计盈余分为6部分（包括毛利、管理费用等），研究发现：分解盈余比总括盈余对股票回报具有更强的解释力，每个盈余分解项目都能提供增量信息，而增量信息也说明了市场参与者能对盈余的不同时间序列特征做出理性的反应；随后Erimur(2003)、Richardson(2004)、Mohamed（2006）、Pant(2007)和Hannu （2008）等又确立了不同的盈余分解思路研究盈余结构的价值相关性，并且验证了分解盈余确实比总括盈余对股票回报具有更强的解释力。而国内在这方面起步较晚，成果较少。Chen和Wang(2004)，汤光华和唐伟（2007），程小可和龚秀丽（2008）等基于中国未实现或非持续性盈余项目披露环境的特殊性确立了不同的分解模式，并且基于中国上市公司进行实证研究。总体来说，将总括盈余分解为各个具体项目之后，方程整体拟合优度显著提高，且盈余各个组成部分之间的反应系数具有明显差异。 而目前，关于意见稿的研究较少，且主要集中在理论研究层次，关于此方面的实证研究文献十分匮乏。对于《意见稿》提出的改革方式，国外学者认为其值得参考，投资者会更加关注收入的来源，利润表的披露模式会影响投资者的投资决策（Robert and Grant，2010；Satoshi，2010）；国内的学者认为，新的报表内容的分类具有很大的新意，通过改进列报方式后，财务报表的信息含量显著增加，它增进财务报表信息对决策的有用性，向资本提供者提供流动性和财务弹性两项最重要的财务指标。总体来看，财务报表列报的改革方式是这的参考的，但是在实际应用中还可能存在一些问题（葛家澍，2009；温青山，2009；宋颖和张若金，2009）。
