基本信息
- 项目名称：
- 广西上市公司资本结构影响因素的实证分析
- 来源：
- 第十二届“挑战杯”省赛作品
- 小类：
- 经济
- 简介：
- 本文以广西区内上市公司为研究对象，运用多元线性回归的分析方法，建立相关模型，对影响广西上市公司资本结构的主要因素进行实证分析并探寻优化资本结构之路，提出对策建议，促进广西经济又好又快发展。
- 详细介绍：
- 一、引言；二、文献综述；三、广西上市公司基本概况（一）上市公司数量分析(二)上市公司行业和地区的分布结构(三）上市公司资本结构现状；四、研究设计(一)衡量资本结构的指标选择(二)研究假设；五、实证分析（一）样本选择与数据收集（二）变量设计（三）描述性统计分析（四）模型的构建与回归分析；六、基于实证结果的广西上市公司资本结构优化建议（一）充分考虑担保能力（二）根据公司规模确定融资方式（三）增强盈利能力（四）充分发挥债券市场功能七、结论
作品专业信息
撰写目的和基本思路
- 中国－东盟自由贸易区的建立，给广西带来了千载难逢的历史机遇，同时也带来了越南、云南等周边国家和省份的强烈竞争。广西上市公司的发展面临着良好契机。本文运用大学所学金融专业的知识，在课余时间理论联系实际做出相关研究。经过运用多元线性回归的分析方法，建立相关模型，对影响广西上市公司资本结构的主要因素进行实证分析，在此基础上探寻针对广西上市公司的资本结构优化之路，促进广西经济社会更好更快的发展。
科学性、先进性及独特之处
- 国内外许多专家学者对上市公司资本结构及资本结构的影响因素做出了深入研究，但由于现实经济体系的复杂多变性和各地区的特殊性，针对广西上市公司研究的较少。本文通过对广西各上市公司的资产负债表等资料进行整理与分析，探析先前专家所提出的资本结构影响因素理论是否适用于广西上市公司，在规范研究的前提下，构建合适的经济学模型，运用科学的计量分析方法针对广西上市公司资本结构的影响因素进行研究并提出优化建议。
应用价值和现实意义
- 从现实上来看，我国的证券市场还处于发展初期，上市公司的资本结构存在不够合理的现象，导致企业资本结构存在缺陷，严重制约着企业的健康发展，因此，改善上市公司治理结构是我国近些年整顿资本市场所要达到的目标。研究上市公司资本结构及其影响因素有利于企业决策的制定，对现代企业制度的建立也会有很大的借鉴意义。
作品摘要
- 广西具有“面向东南亚，背靠大西南”及沿海、沿江、沿边的区位优势，是泛珠江三角洲经济圈、大西南经济圈和大东盟经济圈的汇合部。中国-东盟自由贸易区的建成，不仅有利于广西进一步的扩大对外开放，加快融入国际经济大循环，也为广西上市公司提供了一个千载难逢的发展机遇。上市公司资本结构不仅影响着公司的经营管理，同时还直接关系着公司的价值，资本结构问题既是一个重要的理论问题，更是一个突出的实践问题。本文以广西区内上市公司为研究对象，运用多元线性回归的分析方法，建立相关模型，对影响广西上市公司资本结构的主要因素进行实证分析并探寻优化资本结构之路，提出对策建议，促进广西经济又好又快发展
获奖情况及评定结果
- 无
参考文献
- [1]左莉莎.江西省上市公司资本结构影响因素的实证研究［J］,金融与经济，2006（2）:35-38. [2]彭柯.我国上市公司资本结构影响因素实证分析［J],新金融,2008(8) [3]蔡香梅，武栋梁．湖南上市公司资本结构影响因素的实证分析［J］,长沙大学学报， 2008（7）. [4]谭可.中国上市公司资本结构影响因素研究［M］.北京:经济科学出版社,1999 [5]胡国柳、黄景贵.资本结构选择的影响因素［J］，经济评论,2006年第1期. [6]姚正海.江苏上市公司资本结构影响因素的实证分析［J］,北京工商大学学报（社会科学版），2006（1）:90-95. [7]傅元略.企业资本结构优化理论研究[M].东北财经大学出版社,1999. [8]张则斌、朱少醒、吴健中.上市公司资本结构的影响因素［J］，2000年第2期. [9]洪锡熙、沈艺峰.我国上市资本结构影响因素的实证分析［J］,2000年第3期. [10]李远慧、郝字新.我国上市公司资本结构影响因素的实证分析［J］，投资研究，2007（5）:19-23.
调查方式
- 人员介绍、会议、图片、照片、书报刊物、统计报表、文件 、其它
同类课题研究水平概述
- 资本结构理论是西方财务管理理论三大核心理论其中之一。对资本结构的研究主要集中在两个方面:一方面是资本结构的主流理论，主要研究资本结构和企业价值之间的关系;另一方面是资本结构影响因素学派对资本结构影响因素的研究，这两方面的研究都以MM理论为基础。 资本结构影响因素学派诞生于20世纪70年代。这个学派的一个显著特点是做了大量的实证检验。从早期的Baxter与Taub，到后来的Titman与Wesse1S等，无一不是建立在理论与现有的实证检验基础之上。该学派在继承前期的资本结构理论研究成果基础上，认为破产成本和税收优惠是影响企业资本结构的主要因素，但是，在以上两个因素之外，尚有很多其他因素制约并影响着企业的资本结构。 相对国外较为发达的资本市场而言，我国资本市场起步较晚，对资本结构特别是资本结构影响因素的研究相对落后。很多学者也曾对资本结构影响因素进行了实证研究，主要从以下几个方面进行归纳和分析:行业因素、公司规模、公司盈利能力。王娟、杨凤林2002年研究表明：我国上市公司的资本结构水平随行业不同有显著差异； 肖作平2004年采用面板数据为研究样本建立动态模型，得出公司规模与资本结构正相关的结论；张则斌、朱少醒、吴健中200年以企业年度销售额的自然对数为解释变量，结果发现，公司规模与资本结构显著负相关;王娟和杨凤林2002年以总资产对数为解释变量进行实证研究，得出相同结论；王竞达与赵景文2004年认为盈利能力对资本结构有显著的负的影响;赵冬雪2006年通过实证研究，得出盈利能力与资产负债率呈显著负相关关系的结论；冯根福、吴林江、刘世彦2000年研究发现，非负债税盾与企业资本结构负相关;肖作平与吴世农2002年以折旧额与总资产比值为解释变量，得出非负债税盾与债务水平负相关；王娟与杨凤林2002年认为随着企业所得税先征后返制度的取消，上市公司面临着更高的所得税率，因此，税收效应在资本结构决策中的作用会愈显重要；中国海洋大学夏秀芬2004年利用逐步回归的方法，研究认为企业的抗风险能力与负债水平负相关；王克敏2006年发现，若公司越容易受到宏观经济形势的影响，就越容易陷人财务困境；原毅军与孙晓华2006认为，长期贷款利率与资本结构负相关;张太原、谢赤和高芳2007年分别研究了短期利率和长期利率对资本结构的影响，得出结论:短期利率与资产负债率正相关，长期利率与资产负债率负相关。
